无锡焊管三季度存在冲高回落风险

   受环保核查影响，7月上旬全国日均焊管产量预估为208.30万吨，环比减少9.82万吨，4月份以来首次跌破210万吨。不过，“我的钢铁”调研数据显示，7月19日唐山高炉开工率为90.38%，全国163家钢厂高炉开工率为89.11%，环比增加0.76%，检修限产合计影响铁水日均产量10.81万吨，环比减少0.62万吨，且盈利钢厂比例扩大至61.96%。这与笔者根据现货原料推算的焊管毛利增加相符。
    显然，在钢价上行、毛利增加的背景下，钢厂主动减产意愿不足，供应端的变化主要取决于环保的推进力度及银行信贷政策的变化。若环保稳步推进，严格执行，就有利于钢价。而作为产能过剩，且资金密集型行业，在金融机构放开贷款利率下限之后，钢铁行业更难受到银行青睐，企业将承受一定的负面冲击。
    需求方面，上半年我国房屋新开工面积累计增长3.8%，房屋竣工面积累计增长6.3%，增速分别较前5个月上升2.8和1个百分点。其中，6月份新开工面积、施工面积、竣工面积等指标均连续第2个月走高，无疑提振了焊管、玻璃等建材品种的需求。不过，分析历史数据发现，上述指标往往在5、6月份达到年内高点，然后开始回落。
    上半年房屋销售面积及销售额累计增速显著下降，再考虑到6月份70个大中城市住房价格指数同比增速创下2011年2月份以来的最高值，环比连续8个月上涨，显然，从历史规律和房地产调控角度来说，后期房地产投资对焊管需求的拉动作用已不大。另外，6月份基建增速降至4个月来的低点，而市场翘首以盼的新型城镇化规划仍没有推出时间表，且要求的配套资金多、推进过程漫长，钢材需求爆发式增长难现