市场结构不利不锈钢焊管价格持续走强
 
    年初至今，钢厂正向市场结构未曾改变，2月基差最大扩至500元/吨，随后不锈钢焊管价格快速下跌才得以修复，目前以上海三级大螺为现货价格的基差仍高达200元/吨，Rb1401合约与Rb1310合约价差也维持在80元/吨左右，紧绷的价差结构对不锈钢焊管价格的上行很不利，低迷的现货需求限制不锈钢焊管价格的持续走强。对比钢厂上市以来的价格走势发现，千元幅度的下跌有5次，刚好每年1次，2011年和2012年跌势的终止均表现为市场极度悲观，不锈钢焊管价格大幅贴水，而且价格在底部停留的时间都很短，这与目前的市场结构差别很大。而2010年情况则大不相同，在房地产调控等一系列措施下，钢价持续阴跌，并以筑底的方式结束下跌，今年的宏观经济背景虽然跟2010年相比发生较大改变，但钢厂底部特征却相似。

总之，历经5个月的下跌后，钢市利空得到较大释放，在环保升级等积极因素的影响下，螺纹钢价格进一步下跌的动能不足，但价格立即由跌转涨也较困难，除非政策等外力因素推动，而且钢厂市场微观结构也不支持不锈钢焊管价格的持续走强，目前市场的颓势至少还需要量能的进一步积累。操作上，短期以3400—3600元/吨区间振荡思路操作，中期可在此区间逢低建仓。